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2013年6月2013年6月25日，沪指最低触及1849点，A股市场中共有161只个股破净，占当时A股总数的6.53%。此后3个月，沪指涨幅超过20%，创业板更是走出一波牛市。更久之后的1年多时间，A股开启了新一波大牛市，最高触碰5178点。

8、什么是驱动这一轮牛市的核心因素？这一轮牛市的核心是资产荒，而资产荒的核心原因之一就是控制住了房地产。金融供给侧改革持续推进和“房主不炒”落实到限制房地产融资，从严控非标、到打破中小银行刚兑、再到一系列限制房地产融资的政策出炉，在银行体系流动性环境合理充裕的背景下，各类资产端的限制政策是导致这一轮资产荒的原因，这也是与2016年资产荒的主要区别。而今年5月份开始的控制房地产融资政策逐渐加码，导致原本地产相关资产的配置盘利率转移到利率债+高等级信用债，成为驱动前期利率的下行的动力之一。

据了解，该境外债券发行人为ST康得新境外全资子公司智得卓越企业有限公司（下称“智得卓越”），发行期限3年，本期应付利息金额为900万美元。1月15日，康得新首次出现违约，其未能按照约定偿付2018年度第一期超短期融资券本息10.4亿元，构成实质违约，随后穆迪、惠誉、新世纪评级分别将公司主体信用等级下调至C级、Ca级和RD违约级。其中，穆迪和新世纪评级均指出康得新境外全资子公司智得卓越发行的3亿美元高级无抵押固定利率债券存在交叉违约风险，而此前，评级机构主要担忧康得新将受累于大股东康得集团存在的高比例质押、信托违约、财产被法院查封等一系列问题。

相比于2014年~2016年由负债扩张导致的资产荒促成的债牛在监管和货币政策收紧后终结，而本轮政策定力明确更强，本轮债牛背后的资产荒可能将持续更长时间。另一方面，相比前一轮债牛处于美联储收紧周期，本轮利率下行外部环境趋于宽松，是利好利率下行的外部因素。从更长期的角度看，全球都在消灭高利率，目前发达国家中只有美国国债收益率仍然显著高于0，中国国债收益率在3%水平的吸引力仍然很高，5月份以来境外机构持债规模大幅明显提升。

这台涡轮机是通用电气希望在世界各地开始建造的Haliade-X系列涡轮机的原型。从技术上讲，Haliade-X应该是一款海上风力发电机，但通用电气将把原型机建在陆地上以便进行测试。完工后，工程师将在未来五年中监测这台原型机，并根据需要对设计进行调整。

要分析这两个因素得从美国原油市场的供需失衡情况说起。自2019年3月份下旬以来，美国原油库存平均每周增加450万桶，而在过去几周，这一数值上升至550万桶，相当于超过需求80万桶/日。从供应来看，自2019年1月以来，美国产量平均约为每天 1200万桶，而美国自2019年1月以来平均每天至少进口700万桶。截至2019年5月31日的一周，美国原油进口量达到793万桶/日，较上周增加106.5万桶，而过去四周原油进口量平均约为730万桶/日。